新型冠状病毒肺炎（Corona Virus Disease 2019, COVID-19），简称“新冠肺炎”，世界卫生组织命名为“2019冠状病毒病”。 2019年底新冠肺炎疫情爆发并在全球范围内蔓延，成为经济运行中突发的不可抗力事件。在经济下行压力较大的背景下，疫情对企业经 营管理带来了诸多问题和巨大挑战。 对于生物科技、医疗器械为主营业务的企业，受到疫情的负面影响必然是最小的，甚至借助疫情 取得超越预期的发展，而本次疫情治疗与防控过程中，中国政府一直突出强调中医药的治疗效果，希望中医药能够取得历史性的发展， 因为本文选择十家中药行业的企业为研究对象，探究疫情对于中药行业的影响情况。

疫情对企业的影响主要有以下几个方面：疫情持续时间、收入下降、成本压力、自身对策及政府诉求。假如新冠疫情持续时间达到半年 以上，则绝大多数中小企业都将陷入经营困境,而中小企业是整个经济社会稳定发展的基石，需要给予更多关注与政策支持。据2020年 2月5日证券市场周刊对995家中 小企业的调查，在“账上现金余额能维持企业生存时间”的调查中，有34%的企业只能维持一个月，有 33.1% 的企业可以维持2个月，有17.91%的企业可以维持3个月，只有9.96%的企业能维持6个月以上。预计本次疫情对公司2020年营收 影响程度如下，29.58%的企业估计疫情导致2020年营业收入下降幅度超过50%，28.47%的企业预计营业收入下降20-50%，合计58.05%的 企业2020年营业收入下降20%以上。而疫情期间公司面临的主要压力还是对成本的支付，其中员工工资和五险一金占62.78%，占成本支 出的大部分。政府虽及时出台了企业扶贫政策，但企业所得的补助一般无法弥补资金空缺。

上述调查提及的营业收入与成本可以通过净利润的变化衡量。同时，净利润也是预计未来现金流量的基础，疫情期间，可以通过净利润 水平评价企业盈利能力、经营状况。下图是十家医药行业净利润横向对比，可以发现十家企业中有八家都能保证净利润为正，与往年相 比是正常的波动范围， 说明疫情对于中医药行业的冲击较小，特别地，以岭药业从疫情前的的TOP3，一跃成为TOP1，且与第二位的奇 正藏药有相当大的差距，成功抓住疫情带来的发展机遇。详细分析原因，发现成功的原因主要是以岭药业的连花清瘟在疫情期间被国家 大力推荐，成为新冠肺炎诊疗方案中推荐频次最多的专利中成药，国家卫健委与国家中医药管理局发布的《新型冠状病毒感染的肺炎诊 疗方案》第四版至第八版均推荐服用中成药连花清瘟，用于医学观察期乏力伴发热患者的防治。2020年4月12日，国家药品监督管理局 批准连花清瘟胶囊/颗粒在原批准适应症的基础上，增加“新型冠状病毒肺炎轻型、普通型”的新适应症。作为中医药抗疫“三方三药” 的代表药物之一，连花清瘟有效降低了疫情发病率、转重率，提高了治愈率，彰显了中医药的独特优势。除连花清瘟外，去年新上市并 谈判进入2020版《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》的专利新药连花清咳片，具有减少痰液生成、降低痰液粘度、促 进痰液排出的功效，在今年年初的疫情中与连花清瘟一起用于石家庄市、邢台市等地一线疫情救治。而2021年以岭药业5个专利药入选 “2021年中国家庭常备药”榜单，可以预测其在2021年的财报中依然会有绝佳的表现。

上一部分是行业内各企业的对比，从领军企业——以岭药业的身上学习先进经验，下面的十张图则是十家企业各自过去五年的净利润情 况，希望通过十家企业自身的纵向对比，研究疫情对于中药行业的影响。从纵向对比中发现了横向对比忽略的信息，由于公司规模等因 素带来的净利润差距，使得部分企业的变化趋势被掩盖，如华森制药、汉森制药在横向对比图中似乎较往年变化不大，但在纵向对比图 中可以发现了明显的下跌趋势，疫情并没有使得取得发展，反而使其净利润从连续四年的正增长转为暴跌。对于业绩变动原因，华森制 药在公告中表示，新冠疫情暴发后，部分品种市场终端销量受到影响，整体销售收入增速放缓，部分产品纳入药品集中采购后价格下降， 导致毛利率下降。汉森制药则表示，2020年上半年，因疫情影响，外出就医病人大幅减少，虽然公司通过增强内部销售能力、提高内部 管理效率、加强营销队伍专业化建设、提升全员凝聚力等方式积极应对环境变化，但公司产品销售量仍受到一定影响，公司营业收入和 净利润有所下降。可以发现，中医药行业并不能够像生物科技、医疗器械类企业直接享受到疫情带来的红利，以岭药业属于少数直接享 受国家宣传红利的企业，大部分中医药企业与非医药企业一样，受到疫情的影响而净利润下滑，如汉森制药的天麻醒脑胶囊在部分省市 进了慢病目录，上半年营业收入同比上升114.27%，但依然不足以扭转营业收入的下滑趋势。